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近日，安徽双轮酒业有限责任公司（下称“双轮酒业”）二次破产重整招募意向投资人，昭示着“最牛茅台股东”林劲峰在白酒投资上遭遇滑铁卢。
这个曾经创造超95倍回报率的“茅台最牛股东”为何没能玩转高炉家？8亿元债务之下，谁又能接手？
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万利在线客服 万利管理官网 曾经的徽酒之王
万利在线客服 万利管理官网近日，北京德恒（合肥）律师事务所微信号发布了《安徽双轮酒业有限责任公司破产重整案意向投资人招募公告》，双轮酒业因清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，招募意向投资人，意向投资人需在3月25日前报名并提交方案。
公告中要求，意向投资人在本公告发布之日的上一年度（即2024年度）净资产不低于5亿元人民币、在本次招募报名期限内缴纳报名保证金人民币2000万元。
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双轮酒业前身为1949年成立的国营安徽高炉酒厂，旗下拥有“高炉家”“双轮池”等知名品牌。
1974年，高炉大曲在安徽省评酒会上被评为全省第一，1982年高炉家酒被评为安徽名酒，1984年高炉陈酿荣获轻工部优质酒称号，再次获得安徽省名酒称号。
万利在线客服 万利管理官网在1980年至1986年间，高炉家酒成为农村市场畅销的产品。20世纪90年代，高炉双轮池风靡全国。从1993年开始，高炉酒厂以“双轮池”产品为龙头，在当时酒厂决策者的大胆改革下刺激销售，业绩暴增。
万利在线客服 万利管理官网2000年，公司销售额突破10亿元，连续四年蝉联安徽白酒销量冠军。“高炉家”以“盘中盘”的营销模式开创行业先河，品牌市占率超40%，贡献涡阳县70%的财政收入。
万利在线客服 万利管理官网2001年到2007年，“高炉家”靠着12元一瓶的“双轮王”称霸安徽，市场占有率高达六成以上。
万利在线客服 万利管理官网这样的盛景没能持续太久。
万利在线客服 万利管理官网在高炉酒厂销量节节攀升时，时任厂长刘俊卿陷入“反贪风暴”的调查中。随着刘俊卿的落马，2009年，双轮酒业被以2.09亿元的底价挂牌出售。
这时，林劲峰出手了。
万利在线客服 万利管理官网2009年，林劲峰掌控的盈信投资集团举牌3.09亿元全资收购了双轮酒业，溢价1亿元。同年9月19日，在国营高炉酒厂成立60周年纪念日这天，高炉家酒成功完成股份制改造，由国营转变为民营企业。
林劲峰创造白酒投资的传奇故事要更早一些。
2003年6月，林劲峰以每股12元的价格从上海产权交易所拍下转让的100万股贵州茅台法人股，以1200万元的代价成为贵州茅台第六大股东。往后直至2012年，林劲峰在这九年间对这些股票均没有任何操作，2013年又宣布增持茅台。
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2015年6月，林劲峰抛售了持有的贵州茅台所有股票，套现11.43亿元，回报率超95倍，被称为“茅台最牛股东”。
在近30年投资生涯中，林劲峰还曾投资过五粮液、西凤酒等。林劲峰如此善于白酒投资，为何在其执掌白酒实业后，“高炉家”落得如今破产重整的境地？
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万利在线客服 万利管理官网 资本大鳄失意白酒实业
万利在线客服 万利管理官网在林劲峰入主高炉家后，高炉酒厂业绩略有起色。公开报道显示，彼时已经名为双轮酒业的高炉酒厂在2010年销售额达到7.58亿元，2011年达到9.38亿元。
2014年，林劲峰组建了徽酒集团，双轮酒业由徽酒集团全资控股。徽酒集团将高炉、双轮、高炉家、迎客松和中国徽酒等品牌纳入麾下。
万利在线客服 万利管理官网这一年，徽酒集团的销售额突破8亿元，净利润达到了4000万元，是改制后的首个财年盈利。
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由此林劲峰提出了2018年上市的战略目标，争取5年内进入中国白酒十强，并提出至2025年实现销售百亿。然而，经营理念不合、管理混乱等原因导致了之后十年高炉家偏离了原定目标，直至破产重整。
虽然是投资好手，但林劲峰缺乏白酒经营经验，崇尚科技互联网公司的现代化企业文化。在他看来，酒厂思维方式僵化。
他把员工保持24小时工作状态的狼性文化、随意着装的轻松氛围引入酒厂，并以此作为绩效评分标准之一。也因此，部分员工被扣绩效、工资，引发了他们的不满。
另据《中国企业家》报道，林劲峰连续多年强制推行减员、裁员政策，裁员对象多为老员工，这也使其与酒厂老员工之间的矛盾激化。
万利在线客服 万利管理官网在管理方面，徽酒集团多次换将。2015年，董事长马锦华和营销公司总经理程剑等高管离职，由卢国利出任徽酒集团总裁。
万利在线客服 万利管理官网卢国利是曾深度参与打造泸州老窖“国窖1573”和郎酒“红花郎”的传奇人物。在其主导下，2016年高炉家提前完成8.18亿元销售目标，同比增长了67%。
万利在线客服 万利管理官网2017年10月，由于经营团队未能完成业绩承诺及经营目标，林劲峰亲自挂帅，出任徽酒集团总裁、CEO，吴军担任生产公司总经理、销售公司总经理，同时免去卢国利徽酒集团总裁、CEO职务。
万利在线客服 万利管理官网“再优秀的企业、再好的品牌，在一个不行的人手上，他还是会掉下来，会往下走。”林劲峰曾提到，经营酒厂，特别是经营像高炉家这种需要大操作的企业，需要长久的布局，有一些大手笔的投入，短期内看不到太大效益，职业经理人很难决策，也不敢下这种赌注，必须由老板亲自来抉择。
2023年1月，徽酒集团任命吴军、刘东方、张恒祥为集团副总裁，并分管生产、财务和营销，并同步撤销总经理岗位。此外，徽酒集团还宣布撤销新酱香、和谐年份酒、高炉家、高炉、双轮事业部等五大事业部。
一年后，徽酒集团又免去吴军徽酒集团董事、副董事长、副总裁、首席质量官及关联企业职务，并不再作为任何关联企业法定代表人；免去王强和刘东方徽酒集团董事职务。
随着管理层的震荡，高炉家的产品战略也在频繁调整。
万利在线客服 万利管理官网从2011年起，高炉家陆续推出了“和谐年份酒”、“高炉家窖龄酒系列”、“金系列”、“抱朴9”、“百岁酱香”、“青瓷10年”等主打产品。即12年间经历6次重大产品战略转向。
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“徽酒集团旗下品牌（高炉、双轮、迎客松等）未能形成差异化竞争优势，反而因产品线分散导致资源内耗，还有酱酒产品开发不力、和谐年份系列亏损严重。”知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞对「界面新闻·创业最前线」表示。
万利在线客服 万利管理官网他还提到，林劲峰低估了白酒市场的复杂性，试图通过资本运作快速扩张，却忽视了安徽本地市场的深度耕耘，导致衰退。而且徽酒集团长期依赖资本运作而非内生增长，导致债务累积，进一步加剧了资金链断裂风险，严重透支了企业信誉。
对此林劲峰在其个人微信公众号中反省称：“从2009年至2018年，九年的时间，高炉酒厂更换三任CEO，走过许多弯路，以至于错过了白酒行业的黄金10年。”
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万利在线客服 万利管理官网 谁来接手？
就在2023年底，高炉家传出了欠薪的消息。
随后，“高炉家丨徽酒1949”微信号发布《高炉家书》，提到2024年，随着新股东的入驻新徽酒集团将针对集团运营管理生产销售、产品和品牌等进行全面调整和重新规划。
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据酒类媒体《云酒头条》报道，2024年5月28日，徽酒集团股份有限公司发表《关于股东大会、董事会形成相关决议的事项通报》称，徽酒集团将邀请国厚资产管理股份有限公司共同成立“高炉家重组复兴计划”专项工作领导小组。
国厚资产是经安徽省政府批准设立的地方AMC，核心业务是处置不良资产，累计收购不良资产超1500亿元。2023年，国厚资产斥资100亿元收购同为安徽白酒企业的古井集团30%股权，成为古井集团第二大股东。
万利在线客服 万利管理官网但此事直至双轮酒业公开招募意向投资人也并未披露新进展。
就在今年3月13日，林劲峰在其个人微信号上发布了一则名为《高炉百年酒厂被迫破产，投资人含泪退场，究竟为何？》的视频，其中提到“8个亿的债权人”，而此前，有媒体报道称，安徽双轮酒业的总债务规模为8亿元，包括供应链欠款、金融机构贷款、历史遗留债务等。
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据天眼查，截至目前，徽酒集团失信被执行总金额为27.61万元，林劲峰个人被执行总金额约3.59亿元。
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在酒业独立评论人肖竹青看来，林劲峰是一个资本投资人，对于产业投资“交了一笔大大的学费”——第一个是政商关系的学费；第二个是并购重组之后，对于原有管理团队统一思想，与之磨合的学费。
万利在线客服 万利管理官网如今，双轮酒业的王者光环早已褪去，在安徽白酒市场中，已经形成了以古井贡酒为首的一超多强格局。
万利在线客服 万利管理官网在徽酒“四朵金花”中，口子窖和迎驾贡酒均在2015年上市，未能在2018年实现上市梦的徽酒集团只能等待下一位白衣骑士。
万利在线客服 万利管理官网据酒类媒体《酒业家》统计，以回款口径计算，安徽白酒市场规模达到400亿元。其中省内品牌整体规模超过280亿元，占据70%以上市场份额；外来名酒整体规模约120亿元，占据25%-30%市场份额。
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这其中，古井贡酒规模超百亿元，迎驾贡酒、口子窖在40-60亿元，茅台、五粮液在20-30亿元。
面对高度集中的省内品牌和一线名酒下沉的竞争，高炉家即便能顺利破产重整，也将面临巨大的压力。
万利在线客服 万利管理官网不过，在蔡学飞看来，高炉家仍有一定的品牌历史积淀，尤其在皖北市场具备消费基础。
“若新资本注入后聚焦区域市场（如亳州、阜阳），通过渠道精细化运营或能收复部分份额，转向中低端大众消费或特色文化酒（如复兴‘徽派家文化’概念），或可吸引细分市场消费者，让徽酒集团实现重启与复苏。”蔡学飞说。
万利在线客服 万利管理官网而眼前最现实的问题是，前述双轮酒业招募公告中对意向投资人规定“净资产不低于5亿元人民币”，这一要求较为严苛。
万利在线客服 万利管理官网“白酒目前依然收到资本的青睐，但是深处调整周期，确实合适的资本不多，并且涉及当地政府与银行等多重资本关系，可以说，情况比较复杂。”蔡学飞说。
此前，徽酒集团曾试图引入国厚资本暂且不了了之，如今在白酒深度调整期，谁能接手高炉家这个“烫手山芋”？「界面新闻·创业最前线」将持续关注。
万利在线客服 万利管理官网*注：文中题图来自徽酒直营企业店淘宝官方店。
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